SQ

SQ（えすきゅー：Special Quotation）とは、「特別清算指数」ともいい、株式先物取引や株価指数オプション取引における最終決済を行うための価格のことを指す。先物やオプションの満期日前に反対売買による決済を行わない時の清算価格として利用される。

株価指数先物取引のSQ

株式先物取引では3.6.9.12月のそれぞれを限月（げんげつ）とする商品が取引されているが、各限月の最終取引日の翌日（各月の第2金曜日）に、SQが算出される。

株価指数オプション取引のSQ

株価指数オプション取引では、12ヶ月のそれぞれを限月とする商品が取引されており、各限月の第二金曜日がSQとなる。なお、指数は算出日における各指数の構成銘柄の始値により算出される。

SQによる株式市場への影響

株式市場における先物やオプションは主に機関投資家が中心となる相場で個人投資家はあまり影響を及ぼしてはいないがSQ算出日である毎月第2金曜日および、株式先物のSQとなる3.6.9.12月の第2金曜日には大きな影響を及ぼすケースが多い。

理由としては、先物取引における「裁定取引」の影響がある。裁定取引により割高な先物が売られ、現物が買われるような状況が続き、SQを迎えると市場にはこの先物の清算に絡み先物のポジションが解消されることに伴う現物売りが発生する。
特に、通常よりも大きなポジションの裁定取引が組まれているとSQに現物が相当売り込まれるのではないか、という不安心理が広がりSQ前の株式相場が神経質になるケースがある。